中国央行已不仅仅是央行了？

    中国央行的做法已经涉及到财政政策领域了。财政政策没能做到的一些工作，央行替它完成了，比如该花的钱没有花，该融资的项目没有融资。（财政政策的不足迫使）央行不得不注入流动性

二季度中国GDP数据很快就要揭晓了，近期一系列稳增长措施是否奏效也将有定论。然而，在一些投行机构看来，中国央行刺激经济增长的非常规政策似乎已经偏离了货币政策的轨道，越来越像财政政策了。

今年，中国央行出台了一系列为刺激措施，如针对农业、小微企业释放了1000亿元再贷款，以及对保障房领域投入了3000亿元等等。央行用这些局部刺激措施来保证7.5%年度GDP增长目标的实现，避免全面刺激所导致的负债风险。

然而，摩根大通在最近的报告中表示，虽然再贷款等措施能够避免房地产市场等敏感领域的风险加码，但是在透明度上显然不够，也有悖于中国央行从国家主导信贷转向市场主导的路线。

据彭博新闻社引述光大证券首席经济学家徐高表示，“中国央行的做法已经涉及到财政政策领域了。财政政策没能做到的一些工作，央行替它完成了，比如该花的钱没有花，该融资的项目没有融资。（财政政策的不足迫使）央行不得不注入流动性。”

徐高还指出，在“新常态”中，中国经济的主要矛盾是庞大生产能力与偏低需求之间的不匹配。政策反复、投资起伏、经济增长波动下沉成为中国经济“新常态”的特征。“新常态”中，资本回报率将持续下沉，利率水平趋势向下，地产投资面临严苛融资瓶颈，预计未来货币政策还将持续放松。

近期，李克强总理屡次表示出对完成今年经济增长目标的信心。今天早上，李克强表示，二季度经济表现已经有所改善，中国不会使用大规模刺激的方法，但能够实现2014年GDP目标。此外，他还强调，中国不会放松对下行压力的警惕，必须加强政策预调和微调。中国将进一步微调政策，扶持小企业。

彭博新闻社表示，中国目前财政政策和货币政策的界限已经模糊，中国央行缺少做出系统范围内改变决定的自主性。2008年推出的4万亿刺激主要是从货币政策的渠道注入到经济中的。

经济咨询公司龙洲经讯（GaveKal Dragonomics）中国经济学家指出，“中国并不像欧洲国家那样有很明确的财政政策限制，如果想对经济的某些特定部门提供支持，财政政策是更有效的，可以单纯地增加政府支出或者向这些部门提供资金就可以了。而中国央行现在所做的就（与上述做法类似），超出了其自身的领域。”

瑞信中国经济学家陶冬也表示，“向一些特定机构发放再贷款，就是提供定向资金的一种方式，这是财政政策应该做的事情。”